PVC华东、华南以及华北的历史走势基本一致，以华东PVC为例，PVC经历2008年的暴跌行情，2008年11月6日跌至5250元/吨，而后探底回升，2010年11月10日涨至9100元/吨，涨幅73.3%，而后触顶下跌，重新步入漫漫熊途，2015年11月5日跌至4880元/吨，跌幅46.4%，而后重新上行，截至2016年9月30日，华东PVC价格为6850元/吨，涨幅达40.4%。2016年的二三季度无疑PVC持续上行的发力季。

图1 华东/华北/华南PVC SG-5价格走势

从行业的各个时期的矛盾点看，2008年经历了全球性的金融风暴，大宗产品价格均出现不同程度的大幅下跌，PVC亦不能独善其身，出现暴跌行情。2008年年底，各国采取不同程度的货币宽松政策刺激经济增长，资本因素的推动，大宗产品再次出现上涨行情。而PVC产能扩增速度过快，通用产品结构性过剩的问题逐渐凸显，货币宽松的边际效应减弱，市场重回供需主题，2010-2015年，PVC再次出现下跌。

而本轮从2015年11月开始的上涨，主要的推动因素有：供给侧改革逐渐落入实地，通过环保巡视组的入驻，上游电石的原料，生石灰以及兰炭的供应受限，价格上涨，进而推动电石的成本增加，PVC价格上涨有了一定的成本因素的支撑;其次是运输法中对超载超限的管理趋于严格，运输的成本逐渐增加，企业为补贴运输车队，提高运输费用，这进一步成为原料上涨的因素;再次是，央行降准降息，货币政策维持宽松，而实体经济的投资回报率不高，部分资金涌入商品期货市场，期货市场如火如荼，进而带动了现货的上行。

对于未来，需要关注这三个因素的变动，首先是供给侧改革持续推动，其次是，运输法基本正常实施，利好因素逐渐消散，市场炒作力度减弱。再次是，央行近期释放的消息看，资金成本有增加之势，年内后期货币宽松政策对商品期货的持续提振空间有限。

图2、2016年7-9月PVC社会库存

而从PVC社会库存来看，整体社会库存处于历史中等水平，仓库前期囤积的货源依旧处于去库存阶段，短期市场库存风险不高，但市场缺少持续大幅调涨的炒作因素，行情处于僵持阶段，而市场缺少实质性利空冲击，10月份PVC高位整理为主，11月份或出现冲高回落，12月份为传统需求淡季，下游需求持续减弱，而PVC生产企业检修不多，市场供应相对充裕。

而从行业大的运行周期看，供给侧改革作为PVC行业的大背景，成为PVC上涨的主要因素，目前供给侧改革在持续推进的过程中，国庆归来10月份的僵持行情，尚未打破前期的上行格局，四季度有冲高回落的空间，尚不代表行情出现反转。